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貸款利率并軌來了 央行:各銀行在新發放的貸款中主要參考LPR定價

作者:朱丹丹

來源:華夏時報

發布時間:2019-08-17 16:06:26

摘要:公告顯示,LPR掛鉤以中期借貸便利(MLF)為主的公開市場操作利率;貸款市場報價利率報價行類型在原有的全國性銀行基礎上增加城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行,此次由10家擴大至18家;貸款市場報價利率由原有1年期一個期限品種擴大至1年期和5年期以上兩個期限品種等等。

貸款利率并軌來了 央行:各銀行在新發放的貸款中主要參考LPR定價

華夏時報(www.tbgbj.icu)記者 朱丹丹 北京報道

“要改革完善貸款市場報價利率形成機制。”8月16日召開的國務院常務會議在部署運用市場化改革辦法推動實際利率水平明顯降低和解決“融資難”問題時如上指出。

接著今日(8月17日),中國人民銀行發布公告稱,決定改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制。

公告顯示,將從8月20日起改革貸款市場報價利率(LPR)形成機制,LPR掛鉤以中期借貸便利(MLF)為主的公開市場操作利率;貸款市場報價利率報價行類型在原有的全國性銀行基礎上增加城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行,此次由10家擴大至18家;貸款市場報價利率由原有1年期一個期限品種擴大至1年期和5年期以上兩個期限品種等等。

對此,央行有關負責人在答記者問時指出,這次改革的主要措施是完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,提高LPR的市場化程度,發揮好LPR對貸款利率的引導作用,促進貸款利率“兩軌合一軌”,提高利率傳導效率,推動降低實體經濟融資成本。

中國銀行國際金融研究所范若瀅亦表示,這對未來商業銀行的資產負債管理能力、風險定價能力提出了更高的要求,加劇商業銀行間的競爭。其一,存貸款息差收窄,經營壓力加大。其二,利率市場化提高后,定價權更多掌握在了商業銀行手中,需要商業銀行根據不同客戶的經營、資金情況來制定合適的利率水平,對銀行風險定價能力提出了更高要求。其三,加劇了商業銀行間的競爭,行業集中度可能提升。

LPR改革方案明晰

經過多年來利率市場化改革持續推進,目前我國的貸款利率上、下限已經放開,但仍保留存貸款基準利率,存在貸款基準利率和市場利率并存的“利率雙軌”問題。

“銀行發放貸款時大多仍參照貸款基準利率定價,特別是個別銀行通過協同行為以貸款基準利率的一定倍數(如0.9倍)設定隱性下限,對市場利率向實體經濟傳導形成了阻礙,是市場利率下行明顯但實體經濟感受不足的一個重要原因,這是當前利率市場化改革需要迫切解決的核心問題。” 央行有關負責人表示。

而今年來,關于通過改進LPR來推進貸款利率并軌的討論頗多。

8月16日,國務院常務會議在部署用市場化改革辦法推動實際利率水平明顯降低和解決“融資難”問題時明確指出要“改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制”。

接著8月17日,央行則發布公告稱,為深化利率市場化改革,提高利率傳導效率,推動降低實體經濟融資成本,中國人民銀行決定改革完善LPR形成機制。

“完善LPR形成機制、推進‘利率并軌’,是暢通我國貨幣政策傳導機制的關鍵環節。”范若瀅分析指出,當前“利率兩軌”的存在影響了貨幣政策的傳導效率,主要表現在:一是“寬貨幣”未能及時傳到實體,企業融資難問題仍未得到根本解決。二是不同市場利率間傳導速度慢。2018年以來,隨著銀行間流動性的改善,資金利率顯著下行,但貸款加權平均利率的下降相對遲緩。

事實上,早在2013年,人民銀行就啟動了LPR集中報價和發布機制。

對此,范若瀅則表示,但自LPR發布以來,其走勢就與貸款基準利率基本一致,對現存的貸款利率定價機制并沒有起到顯著的補充或者改進作用。

而《華夏時報》記者注意到,與原有的LPR形成機制相比,新的LPR主要有以下幾點變化:一是報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成,其中,公開市場操作利率主要指中期借貸便利利率,中期借貸便利期限以1年期為主。二是在原有的1年期一個期限品種基礎上,增加5年期以上的期限品種。三是報價行范圍代表性增強,在原有的10家全國性銀行基礎上增加城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行各2家,擴大到18家。四是報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次。

對此,央行有關負責人表示,通過改革完善LPR形成機制,可以起到運用市場化改革辦法推動降低貸款實際利率的效果。一是前期市場利率整體下行幅度較大,LPR形成機制完善后,將對市場利率的下降予以更多反映。二是新的LPR市場化程度更高,銀行難以再協同設定貸款利率的隱性下限,打破隱性下限可促使貸款利率下行。監管部門和市場利率定價自律機制將對銀行進行監督,企業可以舉報銀行協同設定貸款利率隱性下限的行為。三是明確要求各銀行在新發放的貸款中主要參考LPR定價,并在浮動利率貸款合同中采用LPR作為定價基準。為確保平穩過渡,存量貸款仍按原合同約定執行。四是中國人民銀行將把銀行的LPR應用情況及貸款利率競爭行為納入宏觀審慎評估(MPA),督促各銀行運用LPR定價。

“完善LPR形成機制,提高其市場化程度,增強其與市場利率聯動性,能夠更好地發揮LPR對貸款利率的引導作用,從而提高貨幣政策的傳導效率。” 范若瀅也認為。

此外,報價銀行具體是哪18家銀行亦備受關注。

本報記者在全國銀行間同業拆借中心網站發現,這次8家新增銀行分別為:西安銀行、臺州銀行、上海農村商業銀行、廣東順德農村商業銀行、渣打銀行(中國)、花旗銀行(中國)、微眾銀行、網商銀行。

而原有10家全國性銀行為:工、農、中、建、交五大行,以及中信銀行、招商銀行、興業銀行、浦東發展銀行、民生銀行等五家股份制銀行。

LPR改革影響之一:銀行的息差趨于收縮

LPR改革又會帶來什么影響?

“在貸款利率市場化改革之后,由于貸款利率趨于下滑,銀行的息差會趨于收縮,為維持原來水平,適應新的貸款定價機制,銀行可能會傾向于下沉資質,采取高收益的票息策略,貸款利率市場化后,這一策略的實施也更具實操性。” 聯訊證券首席經濟學家李奇霖表示。

同時,他還分析指出,在金融供給側改革的背景下,風險篩選與定價能力不強的中小行需要控制信用風險,但如今利率市場化政策在倒逼銀行提升風險偏好,壓低貸款利率,中小行可能會陷入進退兩難的局面。

而在這種狀況下,李奇霖認為,(中小行)不宜為了維持擴大利差,冒進行事,建議采取以守為攻,深挖本地客戶融資需求,發揮地區信息優勢,強化本地壁壘優勢,穩扎穩打的策略,提升自身風險定價能力。

談及影響,范若瀅亦分析指出,對未來商業銀行的資產負債管理能力、風險定價能力提出了更高的要求,加劇商業銀行間的競爭。其一,存貸款息差收窄,經營壓力加大。新的LPR形成機制下短期內貸款利率將下降,存貸款息差收窄,商業銀行的盈利模式與業務結構均受明顯影響,需要銀行提高資產負債管理能力。其二,利率市場化提高后,定價權更多掌握在了商業銀行手中,需要商業銀行根據不同客戶的經營、資金情況來制定合適的利率水平,對銀行風險定價能力提出了更高要求。其三,加劇了商業銀行間的競爭,行業集中度可能提升。

責任編輯:孟俊蓮 主編:冉學東


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